腹背受敌!欧佩克坚持减产竟是“玩火自焚”


金十大数据

在疲软的石油市场,欧佩克只是在玩火。

对欧佩克产油国来说,明年的情况并不乐观。据欧佩克称,明年世界石油需求将增加114万桶,与今年相同(今年的石油需求与之前相比有所下降)。与此同时,明年非欧佩克国家石油日均供应量将增加240万桶。因此,估计到2020年全球市场对欧佩克原油的需求量约为2927万桶/天,比今年减少134万桶。

事实上,欧佩克在世界石油市场的份额已在萎缩。国际能源署上周五在一份报告中表示,2020年第一季度对欧佩克原油的需求可能降至每天2800万桶,为2003年第三季度以来的最低水平。

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彭博商品专栏作家Liam Denning指出,面对疲软的市场基本面,通过削减石油供应来支撑油价并不是最终的结果。这也是原先有六个月期限的石油输出国组织+协议可能需要达到18个月的原因。尽管页岩油业务模式出现紧张迹象,但美国仍是石油输出国组织在石油市场上的强劲对手。与此同时,石油输出国组织对沙特阿拉伯的依赖及其对俄罗斯遵守该协议的信心为减产蒙上阴影。

美国一直是欧佩克最具竞争力的石油竞争对手。欧佩克预测,2020年美国原油供应将占非欧佩克国家额外石油供应的71%,排名第一。虽然巴西和挪威分别排名第二和第三,但它们远离美国。此外,参与欧佩克+减产活动的10个国家,包括俄罗斯,仅占5%。

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值得注意的是,俄罗斯等10个非欧佩克国家的石油产量小幅增长主要是由于预计到2020年第一季度后俄罗斯产量将增加。当时欧佩克目前的减产将会到期。因此,欧佩克预计俄罗斯和其他国家的石油产量将再次上升。

这种预期的基本假设是,今年俄罗斯的减产量将达到前所未有的水平。国际能源署预计今年俄罗斯的减产量将达到240%,这显示出对俄罗斯实施减产协议的信心。石油污染问题的持续影响将有助于俄罗斯实现今年减产的目标,至少在理论上如此。早些时候,俄罗斯总统弗拉基米尔普京也宣布与沙特阿拉伯达成一项高调协议,以缩短生产期限。

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对于沙特阿拉伯来说,将整个减产计划的巨大希望寄托在俄罗斯是一件非常不舒服的事情。但不可否认的是,在非欧佩克产油国,俄罗斯的作用至关重要。 10个非欧佩克产油国中有6个几乎没有影响。这六个国家的减排配额为每天20,000桶或更少,这无疑是整个减产计划的一个下降。更重要的是,欧佩克并不期望它们能够实现减产目标。除了阿曼稍大的贡献之外,非欧佩克产油国实现其目标的能力基本上由三个国家决定:墨西哥,俄罗斯和哈萨克斯坦。

但是,2019年哈萨克斯坦石油产量的减少并不是因为遵守了减产协议,而是受到两大油田功能性维护需求的影响。同样,墨西哥400%的减产预期目前减产也是非自愿减产。

这些非自愿减产是不稳定的,因此非欧佩克减产的负担自然落在俄罗斯。如果俄罗斯自2017年1月起仍保持57%的平均执行率,则意味着到2020年底俄罗斯将向石油市场再增加1亿桶石油,这与石油输出国组织目前的预期形成鲜明对比。沙特阿拉伯能源部长法力赫此前曾提议试图削减全球石油库存超过2亿桶。

因此,在需求疲软的石油市场中,沙特阿拉伯无视美国最大的竞争对手增产,希望“不可靠”的俄罗斯,并坚持减产是无异于玩火。